В Хабаровском крае весной 2026 года озвучили идею: для строительства спортивных объектов нужно использовать ЦФА — цифровые финансовые активы. Тему затронул на бизнес-завтраке с участием краевых властей руководитель направления «Креативная инфраструктура» Корпорации развития Дальнего Востока и Арктики Валерий Гончаров.
Сумма, которую удалось привлечь благодаря ЦФА в ДФО, по его словам, достигла одного миллиарда рублей. В целом же рынок находящихся в обращении цифровых активов, как заявил выступающий, составляет 240 млрд рублей — и это все еще не потолок.
После мероприятия мы обратились к спикеру с вопросом: что же это за инструмент такой и почему мы говорим о нем сегодня? Итоги беседы — в материале.
ЦФА 2026: долг в токене
Начать решили с основ. Так, согласно 259-ФЗ цифровые финансовые активы представляют собой цифровые права, включающие денежные требования к эмитенту. Ценными бумагами при этом ЦФА не являются, что отличает их от традиционных финансовых инструментов.
— Проще — ЦФА это долг. Взамен компания-эмитент получает средства инвестора, — объясняет эксперт. — Наиболее близкими к традиционным облигациям являются именно долговые ЦФА. Денежными требованиями удостоверяются деривативные ЦФА. Базой для цифровых активов могут служить права на участие в капитале акционерных обществ. Существуют и гибридные разновидности, включающие право требовать передачи вещи, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, выполнения работ или оказания услуг.
Федеральный закон «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», упомянутый нами выше, приняли в 2020 году, более пяти лет назад. В этом же документе, в числе прочего, даются определения цифровой валюте и ее майнингу.
В соответствии с буквой закона, выпуском цифровых активов могут заниматься индивидуальные предприниматели, коммерческие и некоммерческие организации. Что же делать публичным образованиям — правительствам, администрациям?
— Действительно, 259-ФЗ не дает права публичным образованиям выпускать ЦФА. Но он не запрещает организациям, учрежденным публичными образованиями, заниматься привлечением целевых внебюджетных средств с помощью инструмента цифровых активов, — ответил Валерий Гончаров.
Для понимания того, как данный процесс выглядит на практике, нам привели в пример Чеченскую Республику. Там за выпуск ЦФА взялся Фонд содействия развитию города Грозного. Некоммерческую организацию, объяснил эксперт, учредила для целевого привлечения внебюджетных финансовых ресурсов мэрия города. По словам собеседника, также обсуждается возможный запуск ЦФА в формате эксперимента в Республике Чувашии и в Крыму.
Что Грозный получил на выходе? В ноябре прошлого года Фонду удалось собрать на модернизацию городской инфраструктуры, развитие спортивных учреждений и сохранение культурного наследия 17,8 млн рублей.
Получается, цифровые финансовые активы — это новый инструмент для решения старых проблем? Такое мнение эксперт назвал ошибочным.
— С помощью цифровых активов пока не построишь школу или транспортную развязку. Не хватает денег и инвесторов. Но мы можем сделать доступными инвестиции в уже работающий региональный бизнес, а собственники могут оперативно привлечь средства для модернизации и масштабирования, — сказал Валерий Гончаров.
Сейчас на Дальнем Востоке опыт Грозного перенимает Республика Бурятия. Там, как рассказал Валерий Гончаров, готовят выпуск активов вместе с автономной некоммерческой организацией «Содействие».
Этим перечень примеров использования цифровых активов на территории макрорегиона не ограничивается.
— Нам есть чем гордиться. Первопроходцами в ДФО стали компании, имеющие опыт выпуска финансовых инструментов. Прежде всего, облигаций. ЦФА стали еще одним инструментом привлечения капитала, — обозначил Валерий Гончаров.
Внимание цепляет, например, выпуск алмазодобывающей компании «АЛРОСА». Ее базовым активом стал бриллиант стоимостью 53,6 млн рублей.
О первых мыслях компании насчет использования драгоценных камней как базы для ЦФА в СМИ заговорили к концу 2023 года. О том, что проект под названием «Цифровые караты» состоялся, пресс-служба добытчика алмазов известила в апреле 2024 года.
Холдинг «Селигдар», география присутствия которого затрагивает Республику Саха (Якутия), Республику Бурятию, Хабаровский край и Чукотский автономный округ, подошел к вопросу с собственной стратегией. Выпуски ранжировались от простого к сложному.
В августе 2025 года золотодобычики выпустили ЦФА на золото с привязкой к биржевому индексу. Задумку признали «Дебютом года» — так называлась номинация национальной «Премии ЦФА», в которой победил проект.
— «Доброфлот» из Приморского края, Ленское областное речное пароходство (ПАО «ЛОРП») из Якутии также отметились выпусками, — рассказал Валерий Гончаров.
Вспоминая о Приморье, отметим, что о выпуске ЦФА рыболовная компания сообщила на своем сайте в феврале прошлого года. Объем эмиссии заявили в 500 млн рублей, которые, как отметили в сообщении, разошлись в течение двух часов после начала приема заявок.
«Мы планируем в ближайшее время реализовать накопленный за время инвестиций в производственный потенциал масштаб своей производственной деятельности», — комментировал событие управляющий группы компаний «Доброфлот» Александр Ефремов.
Отдельно эксперт упомянул выпуск деривативных ЦФА в Якутии, которым занялось общество с ограниченной ответственностью «Реинжиниринг технологий инвестирования» (ООО «РТИ»). За базу для выпуска активов взяли будущий доход от проката фильма «Мои таежные каникулы» (6+), а поручителем выступил Фонд развития инноваций Республики Саха (Якутия).
— Это хороший пример государственно-частного партнерства, вошедший в федеральную Стратегию развития креативной экономики до 2036 года, — обозначил спикер.
По информации на сайте Корпорации развития Дальнего Востока и Арктики, номинальная стоимость одного такого актива составила одну тысячу рублей, а максимальный объем выпуска — пять миллионов рублей. После завершения проката инвесторам полагается номинальная стоимость ЦФА и процент от кассовых сборов. Вместе с тем продумали и программу поощрения — упоминание в титрах кинофильма и сувениры.
ЦФА 2026: целевая аудитория
Раз уж речь зашла об инвесторах, стоит заметить, что привлекают их разными путями. Одного из них, из южных регионов нашей страны, эксперт вскользь упомянул на бизнес-завтраке в Хабаровске в качестве примера.
— Инвесторы жертвовали средства под конкретную программу. Их мотивация не только желание помочь, но и налоговые послабления в соответствии с № 135-ФЗ «О благотворительной деятельности и добровольчестве (волонтерстве)», — отметил Валерий Гончаров.
Накануне беседы с руководителем сектора КРДВ, в Москве прошла конференция «Токенизируй ЭТО» (18+). Мероприятие посвятили вопросам продажи сложных продуктов в сфере цифровых финансовых активов.
— В выпусках ЦФА заинтересованы региональные компании, имеющие планы выхода на общероссийский рынок. Есть спрос на использование цифровых активов во внешнеэкономической деятельности, — добавил собеседник.
Среди тем дискуссии был и потенциальный портрет инвестора.
— На рынок приходят молодые и зрелые. Самые быстрорастущие когорты — от 18 до 19 лет, а также от 50 лет и старше. Среди молодежи преобладают мужчины, среди зрелых людей — женщины. Дальневосточная аудитория не отличается от, скажем так, среднероссийской, — поделился выводами Валерий Гончаров.
Общая же аудитория рынка цифровых прав сегодня оценивается в 540 тысяч потенциальных «вкладчиков».
Будущее цифры на ДВ
Вопрос интеграции цифровых инструментов на финансовом рынке поднимали на полях Восточного экономического форума (18+) в прошлом году. В числе спикеров присутствовал директор департамента финансовой политики Минфина РФ Алексей Яковлев.
— Действительно, дискуссия о том, что нужно дать импульс этой регуляторной отрасли, началась не сегодня. Какое-то время назад мы стартовали с экспертных дискуссий, и в дальнейшем этот трек получил развитие в виде поручений правительства о разработке соответствующих концепций. Этапность, о который мы с вами говорим, как раз и заключается в том, чтобы изначально разработать концепцию, которая будет очерчивать, соответственно, тот периметр, в котором мы могли бы видеть на сегодняшний день токенизацию, — высказался Алексей Яковлев.
В феврале этого года правительство РФ утвердило Концепцию токенизации активов реального сектора экономики РФ. Разработкой документа занималось министерство финансов РФ совместно с федеральными органами исполнительной власти и Банком России.
— Она [концепция] предполагает пилотирование токенизации прав собственности на различные виды имущества, права на результаты интеллектуальной деятельности, документарных ценных бумаг и долей в уставных капиталах обществ с ограниченной ответственностью, — раскрыл содержание представитель КРДВ.
Напомним, все это происходит спустя несколько лет после закрепления цифрового финансового актива в федеральном законе. Что же изменилось, раз об этом инструменте так активно говорят сейчас?
— Условия экономики в 2020 году отличались от окружающей нас действительности. По данным Российского союза промышленников и предпринимателей, если в 2021 году только 14% предпринимателей планировали использовать ЦФА, то в 2025 году таких стало 21%. Также растет количество эмитентов — с 2 до 41% из числа опрошенных Союзом. Это часть системной работы государства и бизнеса.
В 2022 году в докладе Банка России «Развитие рынка цифровых активов» были очерчены инициативы по развитию ЦФА. Многие из них сегодня еще предстоит реализовать, как например, использование ЕСИА (Единой системы идентификации и аутентификации — прим. ред.) для доступа к биржам, гармонизации налогового регулирования. В период с 2022 по 2025 год 259-ФЗ также претерпел изменения, — объяснил Валерий Гончаров.
В Хабаровском крае, отмечает эксперт, понимание эффективности механизма есть у Совета по улучшению инвестиционного климата и регионального отделения Российского союза промышленников и предпринимателей.
Кроме того, как ранее обозначил Валерий Гончаров, регион имеет шанс попасть в число пилотов нового формата работы.
— В проработке механизм реверсивного инвестирования. Эмитенты ЦФА на территории субъекта могут отчислять 1-2% от каждого выпуска в Фонд, для того чтобы регион имел возможность получать часть доходности от токенизации недр и инфраструктуры. На сегодняшний день пара субъектов ДФО уже присматриваются к этому механизму. Есть возможность улучшить механизмы привлечения капитала с помощью ЦФА и в рамках Концепции токенизации активов реального сектора российской экономики. Хабаровский край может стать одним из первых субъектов, внедривших данную практику, — презентовал новый инструмент участникам бизнес-завтрака представитель КРДВ.
В токенизации недр видят перспективу — многие выпуски цифровых финансовых активов компаний из Дальнего Востока успели стать отраслевыми стандартами. Примерами являются те же ПАО «Селигдар» и АЛРОСА.
Проблемой для макрорегиона сегодня становится поиск ответа на вопрос, как избежать роли цифрового донора субъектам ДФО в эпоху развития ЦФА?
— Цифровой актив это, если можно так сказать, симуляция. Он не является нефтью или золотом, он лишь отсылает к праву на них на определенной территории. Мое личное мнение, что разработка субъектами стратегии токенизации и оценки базовых активов могли бы принести дополнительные средства на реализацию инфраструктурных проектов и дать возможность реализации социальных инициатив, — обозначил спикер.
Так, первым этапом реализации стратегии, считает Валерий Гончаров, могла бы стать инвентаризация и оценка активов для токенизации. Параллельно с этими процессами считают необходимым модернизацию экосистемы за счет партнерства с вузами и компаниями в части подготовки кадров.
Еще один вектор мысли — систему по работе с цифровыми финансовыми активами можно приземлить на уровень региона.
— Отдельное направление — стимулирование создания региональных операторов токенизации (РТО), которые будут оказывать услуги по выпуску и управлению ЦФА для местного бизнеса. В задачу РТО может входить решение потребностей инвесторов, а взамен, они могли бы получать процент от выпуска ЦФА, обеспеченных активами региона и использовать его для поддержки несырьевого сектора. Какой это будет процент — зависит от эффективности работы созданного регионального оператора, — отметил Валерий Гончаров.
Больше о бизнесе на Дальнем Востоке читайте в рубрике по ссылке.
Фото: Ольга Цыкарева, freepik (18+)
Запретить маркетплейсам определять цену продукции предложил Минпромторг РФ
Редакция «Дальневосточное обозрение» — аналитическое издание о власти, политике и бизнесе на Дальнем Востоке
